公司目前的主要產(chǎn)品可分為軸承、機床兩大類，兩項業(yè)務(wù)的收入占比均為50%。軸承產(chǎn)品又可分為風電軸承、鐵路軸承、通用軸承三大類，其中以風電軸承的占比zui大。

　　風電軸承：09年上半年，風電軸承的銷售收入飛速上漲，成為公司僅次于機床生產(chǎn)的第二大業(yè)務(wù)。雖然風電設(shè)備被列入限產(chǎn)名單，但這對風電軸承的銷售影響并不大。反之，這將成為其它企業(yè)進入行業(yè)的門檻，保護了企業(yè)較高的毛利率。預(yù)計公司該產(chǎn)品09年銷售收入增長約為150-200%，2010-2011年銷售收入同比分別為-2%、6%。

　　鐵路軸承：09年4-7月，公司的鐵路軸承一直處于銷售低迷期。目前該行業(yè)面臨的zui大挑戰(zhàn)是，鐵路車輛的升級將帶動車輛對高速軸承的需求。國內(nèi)大多企業(yè)暫時無法滿足這一需求。預(yù)計公司該產(chǎn)品銷售收入于09年將下降40%，2010-2011年同比約為-5%、7%。
 
　　通用軸承：通用軸承隨著宏觀經(jīng)濟情況的變化而變化，預(yù)計公司該業(yè)務(wù)09年銷售收入同比下降5%，2010-2011年同比增長約為6%、10%

　　機床：公司正著手與機床業(yè)務(wù)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型結(jié)果將于2011年顯現(xiàn)。預(yù)計公司2009-2011年機床業(yè)務(wù)增長約為3%、6%、15%。

　　預(yù)計公司2009年-2011年每股收益分別為0.91元、0.93元和1.04元。按40倍行業(yè)平均市盈率，2009年合理估值為36.4元。按法估值，合理估值為39.07元。我們認為公司的綜合估值區(qū)間為36.4元-39.1元，維持“謹慎推薦”的評級。（文章來源：和訊財經(jīng)）