天通股份（600330）是大軟磁鐵氧供應(yīng)商，通過(guò)自制鐵氧體粉末成形設(shè)備在完善軟磁鐵氧體產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，也逐步進(jìn)入及通用設(shè)備制造業(yè)。

　　軟磁鐵氧體訂單恢復(fù)

　　目前公司收入主要來(lái)源還是傳統(tǒng)的軟磁業(yè)務(wù)和EMS，2009年上半年受行業(yè)需求和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，軟磁業(yè)務(wù)和EMS都出現(xiàn)了明顯的下滑。從主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)看，傳統(tǒng)軟磁業(yè)務(wù)仍然是利潤(rùn)的主要來(lái)源。

　　公司軟磁鐵氧體2009年產(chǎn)能利用率大幅下滑，上半年毛利率也跌到了負(fù)值。由于公司在軟磁方面具備國(guó)內(nèi)*的研發(fā)實(shí)力，我們認(rèn)為在行業(yè)復(fù)蘇的大背景下，獲得正常的利潤(rùn)可以預(yù)期。公司產(chǎn)能利用率一旦提升，毛利率回升是必然的。公司2009年下半年的訂單恢復(fù)略滯后于行業(yè)復(fù)蘇，但今年一季度訂單已全面恢復(fù)，目前公司產(chǎn)能利用率已經(jīng)達(dá)到90%以上。同時(shí)公司成本控制也得到加強(qiáng)，毛利率有望大幅回升。因此，公司軟磁產(chǎn)品的收入和盈利2010年將明顯恢復(fù)。估計(jì)公司2009年軟磁收入不到5億，但2010年收入有望達(dá)到7億元。

　　設(shè)備業(yè)務(wù)有望豐收

　　天通吉成由公司控股87.88%，粉末成形設(shè)備是其zui傳統(tǒng)的產(chǎn)品，近幾年收入一般每年在3000-6000萬(wàn)元波動(dòng)，2010年隨著行業(yè)需求的恢復(fù)，預(yù)計(jì)將有較好增長(zhǎng)。天通吉成的增長(zhǎng)將主要來(lái)自于污水環(huán)保處理設(shè)備的銷(xiāo)售增長(zhǎng)。該設(shè)備引進(jìn)日本三菱技術(shù)開(kāi)發(fā)，樣機(jī)已經(jīng)完成，并獲嘉興電廠(chǎng)示范項(xiàng)目訂單（3臺(tái)，每臺(tái)售價(jià)是500萬(wàn)），嘉興電廠(chǎng)有意再訂3臺(tái)。由于該產(chǎn)品通過(guò)干燥成型解決了廢水處理問(wèn)題，同時(shí)副產(chǎn)品可用于電廠(chǎng)發(fā)電，有良好的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益，銷(xiāo)售前景值得看好，2010年有望獲得近億元訂單。公司正在申請(qǐng)浙江建設(shè)廳和環(huán)保局的環(huán)保設(shè)計(jì)和施工總包兩項(xiàng)資質(zhì)，年內(nèi)有望獲得審批。未來(lái)除銷(xiāo)售設(shè)備以外還可以做與之配套的環(huán)保安裝工程，收入和利潤(rùn)還將進(jìn)一步提高。

　　天通吉成的子公司吉成機(jī)床自主研發(fā)的*重型、精密落地銑鏜加工中心（CFBR200-ATC）于今年1月成功下線(xiàn)，并出口匈牙利。該機(jī)床現(xiàn)有3000余萬(wàn)元訂單等待交貨。數(shù)控機(jī)床2010年收入有望達(dá)到6000萬(wàn)元。此外，公司未來(lái)與三菱技術(shù)的合作項(xiàng)目將延伸至光伏設(shè)備。而公司與日立公司合資的嘉興天日工業(yè)技術(shù)設(shè)備技術(shù)有限公司計(jì)劃透過(guò)技術(shù)合作方式跨入玻璃基板清洗設(shè)備，不久前中標(biāo)京東方合肥6代線(xiàn)11.3億日元的TFT-LCD制造搬運(yùn)設(shè)備。天通精電的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整基本完成，訂單也將恢復(fù)。

　　新產(chǎn)業(yè)投資初見(jiàn)成效

　　公司在新業(yè)務(wù)的涉足上也已取得成果。公司持股24.19%的博創(chuàng)科技主要從事光電器件的研發(fā)和生產(chǎn)，如果將于2010年登陸創(chuàng)業(yè)板，公司有望獲得3-4億元的投資收益，對(duì)每股收益的貢獻(xiàn)度約0.5-0.6元。同時(shí)，公司擬與海寧匯利、興科科技、天盈投資和外方股東凌志敏、羅宇浩在浙江嘉興共同合資建辦中外合資浙江昱能光伏科技集成有限公司，主營(yíng)太陽(yáng)能光伏微型逆變器及系統(tǒng)集成。昱能光伏同博創(chuàng)科技非常相似，都是有海外歸國(guó)掌握*技術(shù)的高科技人員攜技術(shù)回國(guó)創(chuàng)業(yè)，光伏市場(chǎng)是目前大力發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)，*的光伏微型逆變器產(chǎn)品將可能使昱能光伏成為下一個(gè)博創(chuàng)。